2017期货公司分类(2020期货公司分类)

2017年中国期货公司分类详解：评级标准与行业格局
概述
2017年中国期货行业迎来了新一轮的分类监管评价，这是中国期货业协会根据《期货公司分类监管规定》对全国期货公司进行的全面评估。本篇文章将详细解析2017年期货公司分类评级的评价体系、评级结果及其对行业的影响，帮助投资者了解期货公司的整体实力和风险管理水平，为选择期货公司提供参考依据。文章将从评级标准、各等级公司特点、行业分布格局以及评级意义等多个维度进行全面剖析。
2017年期货公司分类评级标准
2017年期货公司分类评级采用了多维度的综合评价体系，主要考察以下几个方面：
1. 风险管理能力：包括资本充足率、净资本与风险资本准备的比例、客户资产保护等核心指标，占总评分的40%。监管部门特别关注期货公司是否建立了完善的风险预警机制和应急处理预案。
2. 市场竞争力：评估期货公司的市场份额、客户规模、业务创新能力等指标，占比30%。这一维度反映了期货公司在行业中的实际经营能力和市场地位。
3. 合规经营水平：检查期货公司是否存在违规行为、收到监管处罚的情况，以及内部控制制度的完善程度，占比20%。合规经营是期货公司稳健发展的基础。
4. 信息技术系统：评估交易系统的稳定性、信息安全防护能力和灾备系统建设情况，占比10%。在电子化交易时代，信息技术实力直接影响客户体验。
评级采用百分制，根据得分将期货公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E共5类11个级别。其中A类公司为风险管理能力最强、市场竞争力突出的优质公司，D类和E类公司则存在较大风险或严重问题。
2017年各等级期货公司分布情况
2017年参与评级的期货公司共149家，评级结果呈现"中间大、两头小"的纺锤形分布：
A类公司(行业标杆)：合计30家，占比约20%。其中包括：
- AAA级：5家，代表行业最高水平
- AA级：10家，综合实力非常强劲
- A级：15家，各方面表现优秀
B类公司(行业中坚)：合计85家，占比约57%，是行业主体。细分为：
- BBB级：25家，经营稳健，风险可控
- BB级：35家，存在个别需改进的领域
- B级：25家，基本达标但有明显短板
C类公司(需重点关注)：合计30家，占比约20%，主要问题包括：
- CCC级：10家，部分指标不达标
- CC级：12家，存在较多问题
- C级：8家，风险较高
D类和E类公司：合计4家，占比约3%，这些公司面临严重经营问题或重大风险，被监管部门重点监控。
从地域分布看，A类公司主要集中在上海、北京、深圳等金融中心，其中上海地区A类公司占比超过40%，显示出明显的区域集聚效应。
各等级期货公司的业务特点与差异
不同评级的期货公司在业务开展、客户服务、风险管理等方面存在显著差异：
A类公司享有政策红利，可优先申请创新业务资格，如期权做市、场外衍生品等。这类公司通常拥有：
- 更强的研究分析团队，能提供高附加值的投资咨询服务
- 更稳定的交易系统，在行情剧烈波动时表现更可靠
- 更丰富的产品线，满足客户多元化需求
- 更高的保证金优惠比例，降低客户交易成本
B类公司构成行业主体，业务以传统经纪为主，特点包括：
- 多数专注于特定区域或品种，形成局部优势
- 部分公司在农产品、黑色系等细分领域有专长
- 系统建设和研究能力中等，能满足基本交易需求
- 手续费率通常较A类公司更具竞争力
C类及以下公司面临发展困境，普遍存在：
- 业务同质化严重，缺乏核心竞争力
- 客户规模小，抗风险能力弱
- 信息系统投入不足，交易体验较差
- 研究支持有限，难以提供有价值的增值服务
值得注意的是，2017年评级中，部分中型期货公司通过特色化经营实现了评级跃升，如有公司因在原油期货、股指期权等新品种上的提前布局而获得加分。
期货公司评级对投资者的意义
期货公司分类评级为投资者提供了重要参考：
1. 资金安全性参考：评级高的公司通常资本实力更强，风险隔离措施更完善，客户资金更安全。A类公司基本都实现了客户保证金的全封闭运行。
2. 服务质量预期：高评级公司一般能提供更专业的投资建议、更稳定的交易系统和更高效的客户服务。据统计，AA级以上公司的客户满意度平均高出行业均值15%。
3. 交易成本差异：不同评级公司在手续费、保证金要求上存在差别。部分B类公司为吸引客户会提供更具竞争力的费率，但A类公司通常能在交易所保证金基础上提供更大比例的优惠。
4. 业务权限区别：只有评级较高的公司才能开展综合金融服务，如A类公司可从事资产管理、风险管理子公司等创新业务，为投资者提供更多元化的服务。
投资者在选择期货公司时，不应仅考虑评级，还需结合自身交易品种、资金规模、服务需求等因素综合判断。对于普通投资者，BBB级及以上公司通常能满足基本需求；专业机构和频繁交易者则可能更看重AA级以上的优质服务商。
2017年评级反映的行业发展趋势
2017年期货公司评级结果揭示了几个重要行业趋势：
1. 行业分化加剧：头部公司优势扩大，前10%的公司占据了40%以上的市场份额，小公司生存空间被压缩。评级结果显示A类公司平均净利润增长15%，而C类公司平均下降8%。
2. 创新驱动评级提升：在金融科技、场外衍生品等方面投入大的公司普遍获得评级上调。有6家公司因在资产管理业务上的突出表现获得额外加分。
3. 监管趋严效应显现：合规成本上升使得资源有限的小公司评级承压。2017年共有12家公司因合规问题被降级，创历年新高。
4. 区域差距明显：长三角、珠三角地区公司评级普遍高于中西部地区，反映出金融资源分布的不均衡。西部地区仅有2家公司进入A类行列。
5. 集团化优势突出：拥有券商或银行背景的期货公司平均评级高出独立期货公司0.8个等级，显示集团协同效应的重要性。
总结
2017年中国期货公司分类评级全面反映了行业的发展状况和竞争格局。评级结果不仅为投资者选择期货公司提供了权威参考，也引导着期货公司加强风险管理、提升服务能力。从评级分布看，行业呈现明显的分层现象，头部公司优势显著，但部分中等规模公司通过差异化竞争实现了评级跃升。对于投资者而言，理解评级含义、根据自身需求选择合适的期货公司至关重要。展望未来，随着监管持续强化和行业竞争加剧，期货公司分类评级将继续发挥"扶优限劣"的作用，推动期货市场健康稳定发展。建议投资者定期关注最新的评级结果，将其作为评估期货公司的重要依据之一。